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三是对风险的专业管理能力。既然金融中介的出现是为了填补以信用信息为代表的信息不对称,那么要实现信用创造的关键就在于金融机构对信用状况和风险的专业管理能力。应该说,风险管理是金融中介的生存命脉。在早期欧洲商人银行中,流动性风险和信用风险管理已成为其经营管理的核心。但是限于当时的管理技术,银行只能采取非常简单的方法进行决策,例如在流动性风险方面尽量减少期限错配,尽可能匹配资产负债期限,而在信用风险方面采取了大量向主权债务人授信的方式。事实上,这也为后来西班牙主权危机导致的银行破产潮埋下了伏笔。时至今日,金融机构的真正经营对象是“风险”的理念已经深入人心,风险计量和管理手段不断发展,金融中介发展的竞争力已经越来越依赖风险管理能力。

然而,这轮人民币抛售潮很快被美元指数快速下滑所抵消——随着市场传闻欧洲央行或加快货币政策收紧步伐,欧元汇率突然短期反弹迫使美元指数从94.51迅速滑落至日内低点94.26,助推人民币汇率收复大部分失地。“这反映出多数海外投资机构认为当前人民币汇率已释放了中美货币政策分化带来的汇率下跌压力。”Zoltan Pozsar直言,“加之本周中国央行行长指出近期人民币汇率波动存在顺周期行为,令他们忌惮中国央行可能重启逆周期因子稳定人民币汇率,宁愿选择按兵不动。”

还有就是判断人才与岗位的匹配程度。“当一个企业老板、HR或猎头看到一份简历的时候,其实很多时候没有能力去区分这个人好不好。那我们的大数据就可以帮你研究这个人究竟好在哪儿。”戴科彬说,“我们做的测评可以判断某人跟某个职位的匹配度,都是通过数据挖掘,以及智能分析得出来的。”

谈到下一个对手西里奇,西班牙人表示:“我知道我会遇到一个难打的对手,西里奇。我需要打得更有侵略性,也更好。那就是我要努力做到的。从我的角度来看,今天是我可能交手的最危险的球员,因为那是我要对付的那个。所有比赛都很艰难。如果你打进了大满贯1/4决赛,那么你就不能指望会有场轻松的比赛。对阵马林(西里奇)将会是一场艰苦的比赛,但同时又是一场美妙的比赛——因为你要对阵的是个很棒的球员。我们彼此了解。我们已经交手过好几次了。”

一是支付中介。支付是早期金融的源头,支付中介也是金融业历史最悠久的职能。中世纪以前,经济模式简单,且受交通不便和信息闭塞等限制,金融业主要行使代客支付的职责。在此过程中,金融机构建立了强大的业务网络,从而构建了专业高效的支付系统。二是信用中介。在梳理金融中介职能演变历史可以发现,生产技术发展和规模扩张对金融机构提出了新的要求,由此产生了第二类中介:信用中介。当资金的供需双方出现不对称时,金融机构作为信用中介,既能通过掌握的交易双方的信用信息作出投资决策,也能通过发放贷款等业务创造信用,进而支持经济和社会发展。可以说,金融业的发展基本以信用中介职能发展为主线,信用中介不仅是金融业的核心职能,而且也是金融业得以生存的立命之本。

可是评级要保护自己的声誉,保持中立、客观、公正这几个原则。美国的发展路径,是从投资人服务慢慢出来,经过市场的认同以后,认定这几家机构具备为市场服务、作为看门人的资格。2008年出了问题,也接受过相对的处罚。但他们基本的思维还是为投资人去做好服务,如果没有为投资人服务,出了问题最后面临的结局很难预料。但我们(本土评级行业)出身就是为市场服务的,是为发行方来服务的。所以拿了准公权,就拿发行人的钱,拿到钱以后,由于市场竞争,由于不同市场参与者的不同行为准则,或者变化,造成评级机构没有什么发挥余地,突然拿了这么多钱,行为就变了。

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